2007年,我國企業(yè)上市呈現(xiàn)“井噴式”增長,融資的數(shù)量和規(guī)模都較以前有很大提高。上市的企業(yè)也五花八門,而且上市的方式和資本市場的選擇也不盡相同。目前,企業(yè)上市已經(jīng)成為一種趨勢,形成了一種潮流。
據(jù)統(tǒng)計,2007年上半年紡織行業(yè)上市公司共有90多家。其中服裝19家,化纖30家,棉紡16家,毛紡7家,綜合類9家,紡機、針織各3家,麻紡2家,其余家紡、進出口等10家。
2007年,浪莎、百麗、報喜鳥、宏達經(jīng)編、波斯登、華豐紡織等企業(yè)紛紛上市。并且,諸多紡織服裝企業(yè)通過上市已大有所獲。
2007年5月14日,百麗國際招股結束,以上限6.20港元定價,凍結資金超過4337億港元,突破牛氣沖天的工商銀行上市創(chuàng)下的4156億港元之記錄。百麗,現(xiàn)在已經(jīng)成了企業(yè)心中的“水晶鞋”,打造了一個“麻雀變鳳凰的神話”。
10月11日,高德康帶領波司登正式登陸香港聯(lián)交所,而高德康則將成為下一個“市值富豪”。此外,上市公司2007年年報預約披露時間表已公布,滬深兩市率先披露2007年年報的時間均是2008年1月15日。隨著年報披露的臨近,上市公司的業(yè)績將再次成為投資者關注的焦點。據(jù)本刊統(tǒng)計,兩市紡織服裝類或相關上市公司中,預計2007年全年凈利潤同比翻番個股數(shù)量為13家。整體來看,其中粘膠、氨綸類上市公司仍占主體。
紡織服裝業(yè)正面臨千載難逢的機會,資本市場對這個行業(yè)的追捧可能會持續(xù)3-5年。企業(yè)通過上市,可以完善和規(guī)范其經(jīng)營管理體制。以較低的成本籌集大量的資本,進入資本快速、連續(xù)擴張的通道,不斷擴大經(jīng)營規(guī)模,進一步提高企業(yè)的競爭力,增強企業(yè)的發(fā)展?jié)摿秃髣拧?
然而,上市并不是包治百病的靈丹妙藥,它只是部分企業(yè)長期發(fā)展中的階段性目標。
上市不可能實現(xiàn)企業(yè)的永久盈利,企業(yè)也不會因為上市就能夠獲得長足的發(fā)展,在激烈的市場競爭中立于不敗之地。上市只是一個過程,而不是結果。
風險投資親睞服裝業(yè)
PPG服飾通過網(wǎng)絡平臺和呼叫中心進行直銷,全天候提供專業(yè)服務,并通過完善的配送系統(tǒng)投遞產(chǎn)品。銷售業(yè)績的激增,不僅使TDF、JAFCOAsia兩家風險投資公司在2006年對其第一次投資后進行二次追加,更吸引美國KPCB風險投資公司的大額投資。
ITAT集團在中國內地創(chuàng)建國際品牌服裝會員店,以“貼牌經(jīng)營+大眾化的價格+會員制”的營銷模式,吸引了藍山中國資本5000萬美元,支持其會員店網(wǎng)絡快速擴張,以尋求最佳資本擴容,并在適當時候實現(xiàn)上市目標。2007年3月份,藍山中國資本、聯(lián)合摩根士丹利以及CitadellnvestmentGroup宣布對ITAT集團完成第二輪7000萬美元的融資,至此,其直沖資本市場的野心已盡顯無疑,不久前,ITAT集團宣布要在近期實現(xiàn)全面上市,并預計能實現(xiàn)78億港幣的市值。
“突如一夜春風來,千樹萬樹梨花開”,PPG、ITAT等在傳統(tǒng)服裝領域能贏得風險投資的青睞,對整個資本市場的觸動極大,整個行業(yè)也為之涌動。爭取外資基金的進入成為企業(yè)值得炫耀的資本。繼追捧完IT高新科技行業(yè)后,大量的風險投資商、投資銀行家、國際私募基金代表不約而同地開始造訪傳統(tǒng)服裝行業(yè)。
資本攪局服企兩難抉擇
盡管在2007年,資本市場的影響更多地被解讀為個人財富激增所帶來的數(shù)字眩暈。如在傳統(tǒng)服裝產(chǎn)業(yè)中,誕生的一個個閃耀全國的財富神話無不是經(jīng)過證券市場的“洗禮”后才得以放大至整個行業(yè),乃至國內整個經(jīng)濟領域。然而,這一批行業(yè)內最優(yōu)秀的經(jīng)營者在完成財富大量增長的背后,所表達的更為深刻的意義在于,一方面資本力量的選擇性進入將為具有成長性品牌的長遠發(fā)展提供更多養(yǎng)料及資源。另一方面部分企業(yè)以投資股權為重要多元化方向的“賺快錢”行為可能成為行業(yè)的重要安全隱患。對服企而言,這是個兩難的選擇。
資本選擇性進入國內服裝行業(yè),所帶來的根本性影響在于,它能拉動國內一批具有較大成長空間的品牌快速發(fā)展,在國內培育出一批有國際競爭力的品牌,以及幫助掌握優(yōu)勢資源的品牌能通過資本市場的力量較快完成自有產(chǎn)業(yè)的升級,形成競爭優(yōu)勢,并最終提升國內整個產(chǎn)業(yè)的競爭力。
資本化的今天,在服裝行業(yè)內還產(chǎn)生了許多以往沒出現(xiàn)過的新經(jīng)營模式,如服企的“資產(chǎn)證券化”經(jīng)營。這種以投資股權為重要方向的多元化經(jīng)營,目前看來,已成為過去一年國內服裝富豪們的重要斂財手段。由于火爆的股市存在短期牟利的空間,使得“微薄”的產(chǎn)業(yè)利潤很難與投資股市所能帶來的回報競爭,產(chǎn)業(yè)資本流向證券市場的趨勢由此形成。
現(xiàn)在的問題是,眾多服裝企業(yè)采用的這種風險較高的經(jīng)營模式是否會損害服裝產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展,以及部分服裝上市公司挪用服裝業(yè)務融來的資金投進股市會否造成行業(yè)的安全隱患。
著名經(jīng)濟學家郎咸平曾感嘆國內眾多經(jīng)營實體對證券市場的“熱愛”,他甚至懷疑在國內的某些產(chǎn)業(yè)中,還剩下多少企業(yè)家在安心做產(chǎn)業(yè)。
來自資本市場的力量及誘惑正在全方位的改造著國內服裝行業(yè)。盡管,在股市火爆發(fā)展的眼下,產(chǎn)業(yè)發(fā)展顯得有點“弱勢”,然而,必須指出的是,證券市場得以存在,乃至發(fā)展壯大所依賴的基礎是產(chǎn)業(yè)。從這個角度上說,發(fā)展服裝產(chǎn)業(yè),提升服裝產(chǎn)業(yè)競爭力才是硬道理。