我國是紡織大國，加工能力嚴(yán)重過剩，市場競爭激烈。紡織企業(yè)既要面對產(chǎn)品競爭，也要應(yīng)付原材料市場的競爭。其中，最重要的就是棉花資源的爭奪。受自然條件和政策因素的影響，近年來，棉花市場的價格年年都有很大的波動。巨大的價格波動，使得用棉企業(yè)難以掌控成本，不得不采取隨行就市，隨用隨買的策略。對于大部分靠長線訂單生產(chǎn)的紡織企業(yè)而言，承受了巨大的風(fēng)險。而運用期貨市場的套期保值功能，可以幫助企業(yè)做到轉(zhuǎn)移風(fēng)險；
1、鎖定原材料價格成本。在棉花價格及產(chǎn)業(yè)鏈整體價格下滑時，保障棉花成本同步下降。
2、減少原料資金占用。在棉價整體走強時，用少量的資金(10%)取得棉花資源且保持相對現(xiàn)貨較低的成本。
二、紡織企業(yè)棉花套期保值的應(yīng)用
1、庫存棉花保值
在正常情況下，用棉企業(yè)往往根據(jù)季節(jié)特點以及經(jīng)驗，決定何時購買以及買多少棉花以備生產(chǎn)。但近年來，由于政策放開，棉價波動加劇，即使棉價大幅下跌，多數(shù)用棉企業(yè)也不敢輕易出手，唯恐價格進(jìn)一步下降。庫存多的維持一個月用量，少的僅夠用10天。這種隨用隨買的方法，看似回避了價格波動的風(fēng)險，實際是被動地讓市場牽著鼻子走，生產(chǎn)成本常常是水漲船高。大型企業(yè)如果接下遠(yuǎn)期訂單，很難避免因棉價上漲，成本提高或因棉價下跌，產(chǎn)成品價格下滑，但原生產(chǎn)成本并未下降遭至利潤減少甚至虧損。此時，運用期貨市場進(jìn)行庫存保值(賣出與庫存相應(yīng)的期貨)，即可以鎖定庫存成本，保障合同到期時，可以順價銷售產(chǎn)成品。
三、當(dāng)前棉花期貨套期保值策略
1、庫存不多的紡織企業(yè)適合13800元/噸買入CF807的棉花期貨倉單，其質(zhì)量與現(xiàn)貨328差不多；
2、棉花年度初期已經(jīng)擁有大量庫存的紡織企業(yè)則適合在15500以上做庫存棉花的賣出期貨保值，進(jìn)一步降低存棉成本；
3、當(dāng)前期貨價格低于現(xiàn)貨價格的時期，正是紡織企業(yè)根據(jù)原料需求計劃，積極開展買入保值交易的好時機。
具體實施方案的制訂和套保單的頭寸管理、風(fēng)險控制需專業(yè)人士協(xié)助，屆時請與長江期貨棉花投資部聯(lián)絡(luò)。
