4月以來鄭棉一直處于弱勢下滑的狀態(tài)，棉價連續(xù)創(chuàng)下新低，重心一再下移。
全球產(chǎn)量增加預(yù)期下棉花行情走勢不容樂觀
國際方面，全球棉花2008/2009年度產(chǎn)量預(yù)計為2690萬噸，同比增長3%。同時，在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩以及棉花價格漲幅超過化纖的背景下，棉花消費(fèi)增幅同比下降1%。因此短期內(nèi)棉花行情走勢不容樂觀。
美棉種植率增加，出口銷售低于預(yù)期
美國農(nóng)業(yè)部報告公布，截至4月20日當(dāng)周，美國棉花種植率為14%，達(dá)到五年平均值，較去年同期增加2%。出口需求方面表現(xiàn)疲軟，截至4月17日當(dāng)周，美棉共簽約銷售陸地棉35621.2噸，較前一周增加22%，但較近四周平均水平低49%，同時國內(nèi)消費(fèi)的不旺，也進(jìn)一步拖累了棉價行情。
國內(nèi)棉農(nóng)種植意向較高，棉花消費(fèi)仍不旺
國內(nèi)方面，由于之前國內(nèi)棉花價格高位運(yùn)行，農(nóng)民種植棉花有利可圖，據(jù)中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院研究所發(fā)布的最新棉花種植意向報告，今年中國棉花種植面積將達(dá)到8765萬畝，較去年實(shí)際播種面積8210萬畝增長6.76%。雖然國家鼓勵糧食種植的政策可能導(dǎo)致種植意向出現(xiàn)一定下降，但總體來看由于棉價穩(wěn)定，棉農(nóng)種植有利潤空間，種棉意向仍較高。
而消費(fèi)方面，由于美元持續(xù)走弱、出口退稅降低以及全球經(jīng)濟(jì)增長放緩背景下進(jìn)口國采取貿(mào)易限制措施，我國紡織品出口優(yōu)勢大減，出口增速減緩。同時在緊縮貨幣政策下，棉企資金周轉(zhuǎn)困難無疑削弱了本就疲弱的棉花消費(fèi)需求。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查，截至4月16日，國內(nèi)棉花平均銷售率69.5%，同比下降5.0個百分點(diǎn)，銷售進(jìn)度繼續(xù)放緩。在紡織品內(nèi)銷也沒有大的起色情況下，預(yù)計短期內(nèi)棉花需求仍維持弱勢。
鄭棉倉單壓力沉重，空頭力量強(qiáng)勁
由于基本面上沒有相關(guān)利好消息，而鄭棉倉單壓力依然很沉重，棉花價格進(jìn)一步受到打壓。據(jù)鄭商所庫存數(shù)據(jù)顯示，上周棉花倉單一直保持在8000多手，有效預(yù)報達(dá)2200多手，折合期貨合約近4萬多手，而期市上鄭棉合約總持倉10萬多手，如此巨大的倉單壓力，一方面表現(xiàn)出現(xiàn)貨疲軟，另一方面也難以吸引新的資金入場。
總體來看，由于美棉持續(xù)走弱以及國內(nèi)消費(fèi)不旺、倉單壓力沉重，鄭棉走勢仍將偏弱，但考慮到全球通脹下農(nóng)資成本不斷上漲、國內(nèi)現(xiàn)貨穩(wěn)定以及產(chǎn)棉區(qū)天氣不確定，筆者預(yù)計后市鄭棉將維持弱勢振格局，密切關(guān)注14000支撐力度。
