要點(diǎn)：
截至2007年11月底，紡織服裝行業(yè)共完成銷售收入2.68萬億元，同比增長(zhǎng)22.47%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1063.5億元，同比增長(zhǎng)36.99%. 07年紡織行業(yè)的出口增速跌落至20%以下，出口減速的跡象明顯。07年紡織行業(yè)貿(mào)易順差占全國(guó)貿(mào)易總順差的比重為59.83%，與前幾年相比有顯著下降。
紡織行業(yè)2007年固定資產(chǎn)投資額完成2552.12億元，同比增加25.74%，占計(jì)劃投資額的44.81%。行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速自07年9月以來持續(xù)下降。服裝業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速要高于紡織業(yè)。
美棉價(jià)格快速上漲，已經(jīng)高于國(guó)內(nèi)棉價(jià)。在我國(guó)棉花存在“硬缺口”的背景下，進(jìn)口棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)的喪失將加劇國(guó)內(nèi)棉花的供求矛盾，因此，我們判斷國(guó)內(nèi)棉價(jià)仍將持續(xù)上漲趨勢(shì)。
紡織業(yè)面臨出口與成本上漲的雙重壓力，還受到節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)提高等調(diào)控政策的影響，因們對(duì)紡織業(yè)的走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。
在國(guó)內(nèi)消費(fèi)升溫的背景下，衣著類消費(fèi)品呈現(xiàn)出“價(jià)量齊升”的態(tài)勢(shì)，服裝行業(yè)的景氣程度隨之提高。數(shù)據(jù)顯示，隨著居民收入水平的提高，與普通服裝產(chǎn)品相比，品牌類服裝更易得到消費(fèi)者的青睞。我們將服裝制造業(yè)的評(píng)級(jí)調(diào)升至“增持”。堅(jiān)定看好以內(nèi)銷為主的，具有品牌和銷售渠道的服裝及輔料類制造企業(yè)。
個(gè)股方面，隨著近期大盤的調(diào)整，行業(yè)的整體估值水平下降，很多股票的投資價(jià)值已經(jīng)開始顯現(xiàn)。目前的股價(jià)水平下，我們建議增持的品種包括服裝類的紅豆股份、雅戈?duì)�、七匹狼、�?bào)喜鳥；服裝輔料類的偉星股份、潯興股份；以及印染行業(yè)中環(huán)保優(yōu)勢(shì)明顯的鳳竹紡織等。
