內(nèi)外價差存在 進口紗將繼續(xù)大量涌入

　　1月底，銀河期貨紡織事業(yè)部前往浙江、江蘇和山東三省對棉紗、布料和成衣生產(chǎn)商、制造商以及產(chǎn)業(yè)投資公司進行調(diào)研，結(jié)果顯示，通過配額限制棉花進口，但棉紗沒有配額管制，只要內(nèi)外價差不收窄，棉紗仍會大量進口。

　　在棉紗價格中，棉花占其成本6成左右，而在布料生產(chǎn)中，紗又在布成本中占5成左右。但棉紗沒有權(quán)威定價機構(gòu)，布廠在采購棉紗時，主要參考棉花價格，因此，棉紗期貨推出后，將成為布廠采購的重要參考指標(biāo)。此外，棉紗雖為工業(yè)品，但相比螺紋鋼、PTA等品種，其標(biāo)準(zhǔn)化程度并不高，反而規(guī)格繁多、質(zhì)量差異大；企業(yè)均反映，由于配棉不同、工藝不同，同樣是C32S棉紗，現(xiàn)貨市場上質(zhì)量好的和差的價差可達3000元/噸。國產(chǎn)紗優(yōu)勢在50s以上，特別是大型紡企以高支紗為主，生產(chǎn)低支紗較少，代表我國紡織從低端向高端轉(zhuǎn)移的趨勢。因此，C32S做標(biāo)的物期貨將是進口紗定價。

　　進口棉紗大幅增加

　　2012年開始進口棉紗大量涌入國內(nèi)，連續(xù)創(chuàng)出新高。這主要是因為我國2011年9月啟動了持續(xù)三年的無限量收儲，由于國家在高價大量收儲國產(chǎn)棉，導(dǎo)致內(nèi)外棉價差持續(xù)擴大。收儲期間，1%關(guān)稅下內(nèi)外棉價差一度達到6000元/噸以上，而滑準(zhǔn)稅下內(nèi)外棉價差也達到5000元/噸以上。

　　企業(yè)普遍反映，進口紗存在質(zhì)量不穩(wěn)定和供貨不穩(wěn)定的情況。在進口棉紗時，有時抽樣情況較好，但最終整批紗質(zhì)量較差；還有企業(yè)反映，采購時賣方表示可漂白，但使用后發(fā)現(xiàn)有三絲。在索賠方面，企業(yè)表示，由于不是長期合作，追責(zé)較為麻煩，最終不了了之。不過也有大型面料企業(yè)稱，由于企業(yè)規(guī)模大，用紗量大，使用進口紗如果出現(xiàn)質(zhì)量問題，國外紗廠一般會派專人來解決，一般都順利解決。在采購進口紗時，建議去國外紗廠實地考察，或選擇國內(nèi)大型有信譽的貿(mào)易商進行交易。整體看，生產(chǎn)高端產(chǎn)品的大型企業(yè)采購進口紗較少。

　　相比較而言，目前國產(chǎn)紗的優(yōu)勢是供貨、質(zhì)量穩(wěn)定，企業(yè)注重信譽，售后服務(wù)有一定保障，此外，產(chǎn)業(yè)鏈完整也是優(yōu)勢之一。如果后期國內(nèi)棉價進一步下跌，內(nèi)外棉價差收窄，那么國產(chǎn)紗優(yōu)勢會凸顯。

　　對進口紗交割，企業(yè)態(tài)度不太相同，有企業(yè)認(rèn)為進口紗交割會沖擊國產(chǎn)紗；但也有企業(yè)認(rèn)為，國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)逐漸把低支紗市場讓給國外，據(jù)統(tǒng)計受進口紗沖擊，目前國內(nèi)C32s紗產(chǎn)量僅占總產(chǎn)的25%左右。因此，進口紗參與交割，能吸引國際投資者，具有國際意義，如果不讓進口紗參與交割，不能反映真實市場情況。

　　紡織產(chǎn)業(yè)亟待優(yōu)質(zhì)原料

　　從調(diào)研情況看，低端棉紗面臨海外競爭，價格壓得較低，以走量為主。生產(chǎn)高支紗企業(yè)生存情況相對良好。山東某大型紡企是紗線、高檔面料生產(chǎn)商和頂級品牌襯衫制造商，目前紗錠數(shù)78萬錠，全是環(huán)錠紡和緊密紡。該廠紗線不對外銷售，自用為主。企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前襯衣訂單情況非常好，全體員工忙于生產(chǎn)。

　　不過也有企業(yè)反映，2014年旺季不旺，打破了以往紡織品銷售的季節(jié)性規(guī)律。出口接單也情況較2013年有了大幅下滑，訂單以短單、散單為主，利潤也較低。一是整個宏觀經(jīng)濟形勢不好，需求較差，下游品牌商不拿貨；二是原料價格一路下跌，多數(shù)企業(yè)虧損，產(chǎn)業(yè)鏈條上每個環(huán)節(jié)都在壓縮庫存，把時間周期壓到最短。目前各環(huán)節(jié)上，紗、布庫存積壓最大，2015年形勢暫時還看不到好轉(zhuǎn)跡象。企業(yè)普遍資金也較緊張，交易要付定金，帶款提貨；棉紗更是要求100%現(xiàn)款，不接受承兌。

　　此外，調(diào)研中了解到，如果做包漂白紗，只能使用美棉或澳棉，包括新疆棉在內(nèi)的國產(chǎn)棉普遍無法做到。這也是收儲三年導(dǎo)致的棉花產(chǎn)業(yè)問題暴露。受收儲支撐，近幾年我國棉農(nóng)傾向于種植高單產(chǎn)棉花，產(chǎn)量增加的同時，質(zhì)量下降；從加工環(huán)節(jié)看，收儲時期接貨方是國家，加工廠不重視工藝，質(zhì)量隱患不明晰。隨著收儲退出，國產(chǎn)棉質(zhì)量問題暴露，這需要我國從農(nóng)民、加工和貿(mào)易各個環(huán)節(jié)進行調(diào)整，提升競爭力，為紡織產(chǎn)業(yè)提供優(yōu)質(zhì)原料。