粘膠短纖：柳暗花明又一村？

　　行情一路大跌，市場信心一度瓦解，但隨著福建等地大單的成交，加上部分粘膠短纖廠家的減產(chǎn)措施，市場價格底部逐漸形成，隨后部分廠家開始試探性拉漲報價，也有廠家取消前期的月結(jié)，改以出臺明確報價或一單一談，市場行情止跌走穩(wěn)。于是，市場人士紛紛開始期待筑底后的反彈，但反彈力度有多大還有待觀察。

　　首先，從大環(huán)境來看，為進一步收縮銀行體系的寬裕流動性，央行以每月1次的頻率，今年年內(nèi)4次上調(diào)存款準備金率；以兩月1次的頻率加息，年內(nèi)兩次加息。雖說旨在抑制通脹，但在市場資金面越加收緊的大環(huán)境下，市場買賣籌碼少之又少，這也非常不利于市場貨物買賣的流通。

　　不難發(fā)現(xiàn)，粘膠短纖廠家資金面壓力較大，就連去年利潤豐厚的棉紡企業(yè)也遭遇了現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)的問題，僅從紗廠采購大單前必有大量低價紗拋售這一現(xiàn)象就足以說明。而這輪行情中大單的客戶數(shù)量，以及各大戶的采購力度都大不如前。貿(mào)易商、大單等期貨交易手法的執(zhí)行難度以及風險越來越大，而謹慎買賣現(xiàn)用現(xiàn)購也是大趨所勢。這樣的操作手法也更趨理性，這部分行情中的“助推力”較往年要弱。粘膠短纖像去年那樣大幅飆漲的行情今后可能很難看到。

　　若以目前粘膠短纖廠家75%的開工率、40天庫存計，行業(yè)庫存在20萬噸附近。雖說庫存壓力不小，但從下游棉紡廠極低的庫存水平以及即將迎來的采購周期來看，這部分庫存有望在五六月份的采購行情中得以有效緩解甚至消化干凈。紗廠集中性補單的量也不容小覷。在往年的行情中，粘膠廠一個月庫存1～2周內(nèi)就被消化干凈的先例也不少見。加上買漲不買跌的心態(tài)，以及低位建倉的慣性操作手法，目前的市場庫存也難以成為行情上漲的絆腳石。

　　當然，最不確定的因素就是終端織廠的接單情況。粘膠短纖的庫存能順著下游補倉而釋放，而這部分庫存是轉(zhuǎn)移還是真的需求性的消化，還得寄希望于外貿(mào)、廣交會等接單情況。若僅僅按目前廣東大圓機3～4成的開工率來看，這波行情反彈力度將非常有限。

　　從相關產(chǎn)品滌綸短纖來看，其同樣前期“跌跌不休”，廠家?guī)齑鎵毫^大，而后福建大單低位購進，市場一掃陰霾，止跌企穩(wěn)，廠家報價小幅上漲。但走在粘膠行情之前的滌綸短纖，目前也遭遇著上漲無力的尷尬。同為紡織原料的粘膠也應引以為戒，把握好行情上漲的幅度。

　　綜上所述，粘膠短纖價格近期有望筑底并且順勢反彈，但從大環(huán)境不利、不小的庫存水平，以及難以預測的下游開工情況看，粘膠廠家仍須妥當把握上漲行情中的調(diào)價，順應下游紗廠的消化能力，把需求落到實處才是關鍵。