近期NYMEX原油期貨價(jià)格延續(xù)了之前反彈上行格局，并在股市連續(xù)收漲和美元大幅下跌的推動(dòng)下一舉突破了50美元關(guān)口。雖然最新的美國(guó)EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)和需求數(shù)據(jù)均利空油市,且歐佩克在3月15日的會(huì)議上并未再進(jìn)一步減產(chǎn)，但油價(jià)還是保持了震蕩走升的格局。進(jìn)一階段以來，歐佩克已連續(xù)宣布減產(chǎn)多達(dá)420萬桶 /日，為近年來所罕見。同時(shí)，由于油價(jià)的不斷走低，使得OPEC內(nèi)部各成員國(guó)對(duì)于減產(chǎn)的執(zhí)行力度更為一致，因?yàn)榈臀坏挠蛢r(jià)已經(jīng)阻礙了石油行業(yè)的投資和生產(chǎn)。而各國(guó)也已經(jīng)開始感受到減產(chǎn)帶來的供應(yīng)減少。再加之同期美股持續(xù)上漲，點(diǎn)燃了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能提升原油需求的希望。因此歐佩克雖然沒有進(jìn)一步減產(chǎn)，但并未對(duì)原油市場(chǎng)形成嚴(yán)重的打壓。3月18日美聯(lián)儲(chǔ)宣布將在未來六個(gè)月內(nèi)購(gòu)買多達(dá)3000億美元的長(zhǎng)期公債，并擴(kuò)大抵押貸款相關(guān)債券的購(gòu)買規(guī)模以幫助改善信貸市場(chǎng)惜貸的狀況。這一行為等同于變相發(fā)行美元稀釋了美元價(jià)值，從而導(dǎo)致美元大幅下跌，其中美元指數(shù)18日創(chuàng)下自1985年以來最大單日跌幅后。截至目前已跌至82.83左右,較3月4日的高點(diǎn)89.62回落7.58％。美元暴跌的同時(shí)也極大的刺激了壓抑已久的商品市場(chǎng)。就近期市場(chǎng)情況來看，主要的焦點(diǎn)還在美元貶值上。美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買本國(guó)國(guó)債的行為觸及了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的底線，這意味著只要開動(dòng)印鈔機(jī)就可以自己自足無限地供應(yīng)美元了。因此，這一行為很有可能導(dǎo)致美元在大幅下跌之后繼續(xù)下行。如若如此，還將會(huì)給以原油為代表的商品市場(chǎng)提供更多向上的動(dòng)力。雖然由于技術(shù)性原因油價(jià)可能在50美元附近還會(huì)有所反復(fù)，但其上行態(tài)勢(shì)保持良好，加之美元等因素的推動(dòng)，預(yù)計(jì)油價(jià)短期內(nèi)仍將會(huì)以上行為主。但若想長(zhǎng)期運(yùn)行于50美元之上則還要冀希望于需求的實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)。因此油價(jià)在金融危機(jī)的影響下經(jīng)過前期大跌之后，震蕩筑底的格局在短期還難以改變。
受上游原油重返50美元/桶之上和下游PTA熱烈上漲的推動(dòng)，現(xiàn)貨PX市場(chǎng)近期擺脫箱體震蕩走勢(shì)，煥發(fā)出積極向上的熱情。周一，亞洲PX現(xiàn)貨估價(jià)升至908.5美元/噸FOB韓國(guó)和926.5美元/噸CFR臺(tái)灣。對(duì)PX的供應(yīng)情況，部分市場(chǎng)人士認(rèn)為在煉廠整體開工率較低的現(xiàn)狀之下，PX的負(fù)荷在一定程度上仍受到抑制。不過，也有人指出目前PX生產(chǎn)商收益水平豐厚，生產(chǎn)積極性應(yīng)該很高。4月PX合同商談仍在進(jìn)行中，因近日現(xiàn)貨PX市場(chǎng)表現(xiàn)突出，再加上下游PTA也漲幅理想，因此，合同商談對(duì)PX生產(chǎn)商十分有利。前期聚酯工廠集中采購(gòu)之后導(dǎo)致PTA現(xiàn)貨貨源下降得較快，部分PTA生產(chǎn)廠的負(fù)荷仍因原料PX供應(yīng)不足而受到壓制，而且前期的進(jìn)口貨數(shù)量也比較有限。此外，原油大漲對(duì)期貨PTA產(chǎn)生強(qiáng)刺激，進(jìn)而對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成推動(dòng)。不過，仍有部分市場(chǎng)人士認(rèn)為近期PTA期貨及現(xiàn)貨價(jià)格雖然出現(xiàn)了大幅上漲，但實(shí)際上并沒有受到需求面足夠的支撐，而更多的是由于美元貶值以及原油價(jià)格上漲所導(dǎo)致的通貨膨脹預(yù)期所致。目前，PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)上投機(jī)追漲氣氛較濃，而價(jià)格大幅反彈導(dǎo)致PTA生產(chǎn)和進(jìn)口的利潤(rùn)空間打開，因此，市場(chǎng)中期供應(yīng)面臨潛在壓力。受現(xiàn)貨PTA火暴上漲帶動(dòng)，現(xiàn)貨MEG也走堅(jiān)，不過，因港口罐區(qū)庫(kù)存依然保持在高位，因此，MEG的漲幅明顯低于PTA，市場(chǎng)投機(jī)情緒也明顯沒有PTA強(qiáng)烈。聚酯上周初產(chǎn)銷不佳，自周中開始，在聚酯原料上漲的帶動(dòng)下，聚酯報(bào)價(jià)開始上調(diào)，成交量也明顯提升，買家信心有所恢復(fù)，采購(gòu)開始增多，各地工廠銷售都有明顯好轉(zhuǎn)。不過，來自終端紡織品服裝市場(chǎng)的接單情況依然不理想，4月份將迎來傳統(tǒng)的春季需求旺季，但直到目前為止，尚無明顯旺季的特征。
從近期聚酯大盤的整體表現(xiàn)來看，美元暴跌極大的刺激了壓抑已久的大宗商品市場(chǎng)，原油市場(chǎng)年內(nèi)首次重返50美元/桶關(guān)口上方，直接促成了下游心態(tài)的回暖。聚酯原料PTA和PX漲勢(shì)熱烈，MEG市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)了溫和上漲，受此影響，成本支撐戰(zhàn)勝了需求疲軟，聚酯大盤量?jī)r(jià)齊升。目前，市場(chǎng)人士關(guān)注的一方面是原油和中間體產(chǎn)品的升勢(shì)能否保持，另一方面還得考慮終端需求的配合程度，如果單純靠投機(jī)力量顯然行情的縱深發(fā)展值得懷疑，因此，上游原料市場(chǎng)需要合理控制上漲節(jié)奏，避免聚酯工廠跟漲不力再度出現(xiàn)脫節(jié)現(xiàn)象。
