第一部分：市場(chǎng)回顧
2009年2月，正值農(nóng)歷春節(jié)，棉花市場(chǎng)受節(jié)日因素影響較大，總體上看本月份棉花市場(chǎng)延續(xù)了上個(gè)月的好勢(shì)頭，棉花價(jià)格穩(wěn)中有升，尤其是二月下旬漲幅較大，呈現(xiàn)出相違已久的購(gòu)銷(xiāo)兩旺的形勢(shì)，人們對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的信心進(jìn)一步得到提升，部分地區(qū)紡織企業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)較春節(jié)前已有所好轉(zhuǎn)。
棉花收購(gòu)：二月份的棉花收購(gòu)工作呈現(xiàn)出截然不同的兩個(gè)階段，前期由于受節(jié)日影響，棉花收購(gòu)工作基本陷入停滯，除一部分400型企業(yè)外，大多數(shù)棉花加工企業(yè)都已停工。后期隨著節(jié)后各項(xiàng)工作步入正軌，棉花收購(gòu)工作逐步呈現(xiàn)出熱火朝天的局面，尤其是400型企業(yè)都在全力收購(gòu)所剩不多的資源，多數(shù)200型企業(yè)也在抓緊搶購(gòu)，這與前幾個(gè)月的情況形成了鮮明的對(duì)照。受整個(gè)棉花市場(chǎng)逐步回暖的影響，本月棉花收購(gòu)價(jià)格一直在穩(wěn)步上漲，400型企業(yè)收購(gòu)價(jià)格已普遍漲到2.55-2.6元/斤，最高的價(jià)格出現(xiàn)在山東省，有的企業(yè)收到2.75元/斤。由于山東、河北、河南截止目前為止剩余籽棉數(shù)量較多，質(zhì)量較好，因此價(jià)位較高。
棉花收儲(chǔ)：二月份棉花收儲(chǔ)工作從九日開(kāi)始后一直在穩(wěn)步推進(jìn)，隨著收儲(chǔ)競(jìng)拍辦法的不斷完善，競(jìng)拍工作日趨公正、合理，一部分違規(guī)競(jìng)拍到的指標(biāo)被曝光、作廢，維護(hù)了全體交儲(chǔ)企業(yè)的利益。目前剩余的籽棉已經(jīng)不多了，無(wú)論是交儲(chǔ)指標(biāo)還是籽棉資源現(xiàn)在都到了競(jìng)爭(zhēng)的最后階段，各地都在抓住當(dāng)前的有利時(shí)機(jī)，全力搞好交儲(chǔ)工作。到二月底，第三批150萬(wàn)噸收儲(chǔ)計(jì)劃已完成110.4萬(wàn)噸。08年度以來(lái)，累計(jì)收儲(chǔ)已達(dá)224.4萬(wàn)噸，占272萬(wàn)噸總計(jì)劃的82%，其中內(nèi)地為98.9萬(wàn)噸，新疆為125萬(wàn)噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：本月棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)一步回暖，價(jià)格繼續(xù)走高，尤其是下旬漲勢(shì)更為明顯。以山東某大型紡織企業(yè)為例，春節(jié)后已連續(xù)三次提高皮棉采購(gòu)價(jià)格，二級(jí)棉花價(jià)格達(dá)到11800元/噸，三級(jí)為11700元/噸。棉花價(jià)格持續(xù)上漲主要有兩方面的原因：首先，從棉花供給方面來(lái)看，收儲(chǔ)是當(dāng)前影響供給的關(guān)鍵因素。隨著收儲(chǔ)的進(jìn)行，一方面市場(chǎng)上流通的現(xiàn)貨資源減少，另一方面可供交儲(chǔ)的棉花資源也相應(yīng)減少，尤其是高等級(jí)籽棉，這使400型企業(yè)收購(gòu)難度增大，籽棉價(jià)格隨之不斷上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前籽棉收購(gòu)成本比節(jié)前上漲了近200元/噸，成本上升是當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格上漲的直接動(dòng)力。其次，從需求方面來(lái)看，春節(jié)過(guò)后紡織企業(yè)陸續(xù)開(kāi)工，補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng)，為現(xiàn)貨價(jià)格上漲提供了契機(jī)。據(jù)了解，前期悲觀的市場(chǎng)預(yù)期使部分紡企不敢進(jìn)行原料采購(gòu)，導(dǎo)致庫(kù)存偏低，可是節(jié)后很多紡織企業(yè)都反映運(yùn)營(yíng)情況雖不如往年，但好于預(yù)期，因此，很多紡企開(kāi)始集中補(bǔ)庫(kù)，從而導(dǎo)致短期內(nèi)需求增加，助推棉價(jià)向上突破，目前的棉花市場(chǎng)可以說(shuō)是購(gòu)銷(xiāo)兩旺。月末中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex328)均價(jià)11436元/噸，較上月底11092元/噸漲344元/噸。國(guó)際棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格本月大幅下滑，cotlook(A)指數(shù)2月末為52.8美分/磅，比上月末下跌5.9美分/磅。
期貨市場(chǎng)：2月份的期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)出先漲后跌的走勢(shì)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響下，期貨市場(chǎng)走出了一輪上漲的行情，但由于受紐約期貨大幅走低的拖累，國(guó)內(nèi)期貨又連續(xù)幾日下滑，但總體價(jià)格水平高于上個(gè)月。月底鄭棉期貨CF905合約價(jià)格為11890元/噸，較上月底上漲205元/噸，電子撮合MA0905價(jià)格為12172元/噸，較上月底上漲325元/噸。紐約期貨本月跌幅很大，月末5月合約價(jià)43.26美分/磅，較1月底下跌7.18美分/磅。
棉花進(jìn)口：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2009年1月，我國(guó)進(jìn)口棉花7.8萬(wàn)噸，較上個(gè)月下降53.7%，較去年同期下降50.1%。1月我國(guó)進(jìn)口棉花單價(jià)大幅下降，平均進(jìn)口價(jià)格1387美元/噸，環(huán)比下降9.1%，同比下降10.9%。從貿(mào)易方式看，1月一般貿(mào)易和保稅倉(cāng)庫(kù)進(jìn)出境貨物比例變化不大，進(jìn)料加工貿(mào)易大幅下降，保稅區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)轉(zhuǎn)口貨物明顯增加。1月，我國(guó)一般貿(mào)易進(jìn)口棉花占41%，與上月基本持平 進(jìn)料加工貿(mào)易占26.5%，較上月減少近20個(gè)百分點(diǎn) 保稅區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)轉(zhuǎn)口貨物占26.8%，較上月增加20個(gè)百分點(diǎn) 保稅倉(cāng)庫(kù)進(jìn)出境貨物為5.3%，較上月略有增加。從進(jìn)口國(guó)家來(lái)看，美國(guó)棉花所占比例繼續(xù)上升，當(dāng)月進(jìn)口6萬(wàn)噸，占進(jìn)口總量的76.6%，較上月增加近15個(gè)百分點(diǎn)。印度進(jìn)口量減少，當(dāng)月僅為0.58萬(wàn)噸，所占比例進(jìn)一步下降，為7.4%，較上月下降14個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月第二大進(jìn)口國(guó)為巴西，占進(jìn)口總量的7.8%，較上月增加3個(gè)百分點(diǎn)。從配額使用情況來(lái)看，由于年初配額較為充裕，當(dāng)月進(jìn)口以關(guān)稅內(nèi)配額為主，占90.1%，滑準(zhǔn)稅配額和配額外進(jìn)口分別占5.5%和4.4%。2008棉花年度前五個(gè)月累計(jì)進(jìn)口54.8萬(wàn)噸，同比下降42.5%，平均進(jìn)口價(jià)格1637美元/噸，同比上漲7.6%。
紡織市場(chǎng)：二月份紡織市場(chǎng)和棉花市場(chǎng)一樣繼續(xù)回暖，棉紗價(jià)格一直在穩(wěn)步回升，月末32支純棉普梳紗價(jià)格在每噸17500元左右，較上月末每噸提高600元左右，上漲幅度與棉花基本同步。本月國(guó)家出臺(tái)了紡織企業(yè)振興規(guī)劃，出口退稅率再次上調(diào)一個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)紡織企業(yè)走出困境十分有利。中國(guó)棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)本月中旬對(duì)江蘇、湖北、浙江及廣東四個(gè)省份的棉紡織相關(guān)產(chǎn)業(yè)集群開(kāi)展調(diào)研，實(shí)地考察了大、中、小各種規(guī)模的紡織企業(yè)共計(jì)38家，走訪(fǎng)了相關(guān)的產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)及銷(xiāo)售市場(chǎng)，調(diào)研結(jié)果顯示，95%的規(guī)模以上企業(yè)在春節(jié)后陸續(xù)開(kāi)工，開(kāi)工率在85%以上，且返廠的員工情緒穩(wěn)定。多數(shù)企業(yè)反映，年后訂單情況要好于年前。企業(yè)反映的問(wèn)題，主要集中在《勞動(dòng)合同法》實(shí)施、電汽價(jià)格上漲、融資難度大、稅負(fù)重、原料價(jià)格不穩(wěn)定等方面。2月末，滌綸短纖價(jià)格為每噸7900元，較上月末每噸上漲了450元 粘膠短纖月末價(jià)格為11530元/噸，較上月末上漲1150元/噸。
第二部分：基本面分析與后市展望
全球棉花產(chǎn)銷(xiāo)存預(yù)測(cè)：據(jù)ICAC最新預(yù)測(cè)，08年度，全球棉花產(chǎn)量2367萬(wàn)噸，較上次減少1萬(wàn)噸 消費(fèi)量2383萬(wàn)噸，較上次下調(diào)18萬(wàn)噸 出口量634萬(wàn)噸，較上次下調(diào)24萬(wàn)噸 期末庫(kù)存1231萬(wàn)噸，較上次增加24萬(wàn)噸。其中中國(guó)的進(jìn)口量為142.5萬(wàn)噸，下調(diào)了5萬(wàn)噸。國(guó)際棉花咨詢(xún)委員會(huì)近月來(lái)一再下調(diào)棉花消費(fèi)量，充分體現(xiàn)出了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的嚴(yán)重程度。
宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：從美國(guó)的情況看，一月份大規(guī)模裁員的企業(yè)大幅上漲，二手房銷(xiāo)售持續(xù)下滑，二月份公布的消費(fèi)者信心指數(shù)下滑到了42年來(lái)的最低點(diǎn) 從日本的情況看，一月份出口同比降幅達(dá)到45.7%，貿(mào)易逆差達(dá)到9526億日元，是1979年以來(lái)的最高紀(jì)錄 從歐洲的情況看，東歐的金融安全問(wèn)題已十分嚴(yán)重，很可能引發(fā)第二波金融危機(jī)。種種跡象表明，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)有進(jìn)一步惡化的可能，形勢(shì)很不樂(lè)觀。與其它主要經(jīng)濟(jì)體相比，我國(guó)的情況相對(duì)比較樂(lè)觀，就棉花市場(chǎng)而言，目前國(guó)際和國(guó)內(nèi)形勢(shì)相差很大，這主要得益于政府應(yīng)對(duì)危機(jī)的舉措及時(shí)、有力。但隨著各國(guó)紛紛啟動(dòng)內(nèi)需市場(chǎng)，歐美日等國(guó)提出“購(gòu)買(mǎi)國(guó)貨”等措施，我國(guó)紡織品服裝出口難度驟然加大，我國(guó)紡織品出口形勢(shì)依然比較嚴(yán)峻。
政策面影響：二月份，國(guó)家出臺(tái)了紡織企業(yè)振興規(guī)劃，從目前的情況看，下一步在出口退稅和紡織企業(yè)稅收的“高征低扣”問(wèn)題上國(guó)家可能還會(huì)出臺(tái)利好政策，這對(duì)紡織企業(yè)走出困境將發(fā)揮重大作用。紡織企業(yè)振興規(guī)劃提出，要加強(qiáng)技術(shù)改造和自主品牌建設(shè)，在新增中央投資中設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)，重點(diǎn)支持紡紗織造、印染、化纖等行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，推進(jìn)高新技術(shù)纖維產(chǎn)業(yè)化，提高紡織裝備自主化水平，培育具有國(guó)際影響力的自主知名品牌。在這份規(guī)劃的指導(dǎo)和推動(dòng)下，未來(lái)三年，我國(guó)紡織工業(yè)將積極應(yīng)對(duì)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)，推動(dòng)重點(diǎn)科技攻關(guān)、研發(fā)成果轉(zhuǎn)化和推廣，加大企業(yè)自主研發(fā)強(qiáng)度，提高產(chǎn)學(xué)研和產(chǎn)業(yè)鏈集成創(chuàng)新水平，加大技術(shù)改造規(guī)模，提升產(chǎn)品質(zhì)量水平。未來(lái)三年我國(guó)紡織行業(yè)欲達(dá)到三大目標(biāo)：出口保持8%的年均增長(zhǎng)速度，紡織工業(yè)生產(chǎn)保持13%的年均增速，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)衣著類(lèi)消費(fèi)保持20%的年均增長(zhǎng)。如果這三大目標(biāo)都能實(shí)現(xiàn)，將為我國(guó)新增200萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。
后市展望：目前，收儲(chǔ)工作仍在進(jìn)行，預(yù)計(jì)到三月中下旬競(jìng)拍結(jié)束。交儲(chǔ)期間，棉花市場(chǎng)一般不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。對(duì)于收儲(chǔ)結(jié)束后棉花市場(chǎng)的走勢(shì)會(huì)有什么變化，現(xiàn)在還很難作出預(yù)測(cè)，這其中一個(gè)至關(guān)重要的因素就是全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)展態(tài)勢(shì)存在很大的不確定性，盡管世界各主要經(jīng)濟(jì)體都在全力救市，但至今還沒(méi)有明顯成效，這直接關(guān)系到人們的信心和消費(fèi)。從基本面講，現(xiàn)在棉花供求關(guān)系已呈現(xiàn)出資源偏緊的苗頭，前期各方調(diào)查顯示，明年的棉花生產(chǎn)可能有較大幅度的下滑 從政策面講，國(guó)家對(duì)紡織企業(yè)的扶持力度和決心已顯而易見(jiàn)，可以說(shuō)，這一切將對(duì)棉花市場(chǎng)的穩(wěn)定起到強(qiáng)有力的支撐作用，但對(duì)棉花后市也不能寄予過(guò)高的預(yù)期，畢竟需求問(wèn)題是起決定作用的核心要素。縱觀各種因素，我們認(rèn)為盡管紡織企業(yè)目前形勢(shì)有所改觀，但根本問(wèn)題還沒(méi)有得到扭轉(zhuǎn)，對(duì)棉花后市應(yīng)持相對(duì)樂(lè)觀但必須謹(jǐn)慎的態(tài)度，積極穩(wěn)妥地應(yīng)對(duì)。
