【中國童裝網(wǎng)】近日出臺(tái)的國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了10月的雙節(jié)因素后，11月國內(nèi)服裝零售市場(chǎng)數(shù)據(jù)依然保持良好的增長勢(shì)頭，11月單月服裝類消費(fèi)品零售總額同比增長25.8%，比全社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速高出10個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比10月行業(yè)增速上升了3.1個(gè)百分點(diǎn)。
我們?cè)诮谕瞥龅?010年紡織服裝行業(yè)投資策略報(bào)告中明確提出看好內(nèi)銷品牌服飾企業(yè)。我們認(rèn)為出口的黃金時(shí)期已經(jīng)過去，內(nèi)銷將取代出口成為推動(dòng)行業(yè)增長的最大動(dòng)力。考慮到國內(nèi)龐大的人口基數(shù)以及國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長和城市化的推進(jìn)，未來國內(nèi)服飾消費(fèi)(特別是品牌服飾的消費(fèi))有望持續(xù)增長，我們看好國內(nèi)主要上市品牌服飾企業(yè)(七匹狼、報(bào)喜鳥、美邦服飾、羅萊家紡)的可持續(xù)增長能力，認(rèn)為經(jīng)過08年下半年和09年整年渠道終端的去庫存化以及公司內(nèi)部的管理提升，2010年這些公司將迎來輕裝上陣的機(jī)會(huì)，渠道的擴(kuò)張和同店的增長將重新回歸良性增長的軌道。
根據(jù)與上述重點(diǎn)公司的跟蹤交流，受氣候影響，2009年冬裝銷售目前普遍較好，預(yù)計(jì)相關(guān)公司第四季度的業(yè)績也會(huì)有較為靚麗的表現(xiàn)。
在近期大盤連續(xù)的調(diào)整過程中，優(yōu)質(zhì)品牌服飾企業(yè)的估值也經(jīng)歷了較為明顯的下調(diào)，由于對(duì)行業(yè)內(nèi)銷和公司基本面看好的因素目前沒有改變，我們認(rèn)為目前的下跌是介入品牌服飾企業(yè)的良機(jī)。
近日發(fā)行的家紡行業(yè)優(yōu)質(zhì)品牌企業(yè)富安娜獲得市場(chǎng)的熱烈追捧，30元的發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)2010年的動(dòng)態(tài)市盈率接近28倍，這也進(jìn)一步提升了現(xiàn)有品牌服飾企業(yè)的投資價(jià)值。
從估值性價(jià)比和公司基本面角度，我們建議積極配置以下公司：七匹狼、報(bào)喜鳥、美邦服飾、羅萊家紡。
我們認(rèn)為后續(xù)國家政策對(duì)內(nèi)需的進(jìn)一步扶持有望成為進(jìn)一步提升服裝內(nèi)銷和相關(guān)品牌服飾企業(yè)投資價(jià)值的催化劑，相關(guān)公司于2010年3/4月召開的秋冬訂貨會(huì)將成為重要的觀測(cè)時(shí)點(diǎn)，以決定是否調(diào)整公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。
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