偉星股份是目前國內(nèi)輔料行業(yè)內(nèi)最大的紐扣生產(chǎn)商,主要業(yè)務包括紐扣、拉鏈和人造水鉆,是國內(nèi)輔料行業(yè)內(nèi)以紐扣為主業(yè)的唯一家上市公司。公司產(chǎn)品線齊全,60億粒紐扣、1億米拉鏈的生產(chǎn)能力,位居國內(nèi)首位,行業(yè)龍頭地位顯著。同時公司具備為客戶提供散披個性化制造的能力,競爭力在業(yè)內(nèi)首屈一指。公司從2001年至今持續(xù)保持高速成長,主業(yè)收入和凈利潤復合增長率達到38.18%和36.15%。我國紡織行業(yè)雖然面對調(diào)整,但公司作為上游行業(yè)龍頭,仍可保持成長性。預計公司未來三年凈利潤仍可保持年20%以上的增幅。公司新進入毛利率超過50%的人造水鉆業(yè)務雖規(guī)模尚小,但市場潛力巨大,有望成為公司另一個利潤增長極。公司擁有一批優(yōu)秀且專業(yè)的管理層,并通過了管理層激烈計劃。
我們預計08/09/10年每股收益可達到0.8/1.04/1.31元/股,當前價格下動態(tài)市盈率分別為18/14/11倍。當前價格基本上反映了公司所面臨的不利情況,且公司仍具備穩(wěn)健的成長能力,建議中長線投資者積極關注。