自3月份農(nóng)產(chǎn)品“過(guò)山車(chē)”行情后，鄭棉受到國(guó)內(nèi)原材料成本和勞動(dòng)力成本的提高、人民幣不斷升值以及國(guó)家為抵制通貨膨脹而采取從緊的貨幣政策的影響,而走出了一波連續(xù)四個(gè)月的下跌行情。就目前市場(chǎng)供求的敏感期間，國(guó)家則相繼出臺(tái)了滑準(zhǔn)稅最低稅率的下調(diào)、新疆棉外運(yùn)補(bǔ)貼、上調(diào)紡織品服裝出口退稅率等政策。但筆者認(rèn)為，這些并不能改變棉市低迷狀態(tài)。
下游紡織企業(yè)壓力增大
首先，紡織業(yè)的壓力來(lái)自勞動(dòng)力、原材料成本快速上漲。在紡織企業(yè)的成本中，原材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例約為60%至70%，人工成本約占10%至15%，我國(guó)原材料價(jià)格2008年更是呈現(xiàn)出加速上漲的趨勢(shì)。國(guó)家發(fā)改委自6月20日起將汽油、柴油價(jià)格每噸提高1000元，棉花運(yùn)輸成本增加，棉價(jià)存在上調(diào)要求，但據(jù)從紡織企業(yè)處調(diào)查，因?yàn)槠髽I(yè)資金鏈極其艱難，根本沒(méi)有能力承擔(dān)棉價(jià)上漲，目前多數(shù)企業(yè)僅處于維持狀況，據(jù)悉，南方地區(qū)的紡織企業(yè)有相當(dāng)一部分已經(jīng)倒閉。此外，7月1日起全國(guó)銷(xiāo)售電價(jià)提高0.025元/度，僅此次電價(jià)上調(diào)，紡織行業(yè)一年就將增加用電負(fù)擔(dān)約37.5億元。人力成本這幾年的上漲幅度每年也在15%至20%，新勞動(dòng)合同法很多地方缺乏可操作性，從而導(dǎo)致紡企“招工難”情況加重。據(jù)有關(guān)部門(mén)近期的抽樣調(diào)查，勞動(dòng)力成本、原材料價(jià)格、環(huán)保等疊加到一起已經(jīng)令企業(yè)的綜合成本上升了20%至30%左右。
此外，相對(duì)于勞動(dòng)力成本上升、出口退稅下調(diào)等因素，人民幣持續(xù)升值對(duì)出口帶來(lái)的壓力更大、影響更深遠(yuǎn)，人民幣持續(xù)升值已經(jīng)成為當(dāng)前出口企業(yè)的較大利空因素。
今年對(duì)于紡織服裝行業(yè)來(lái)說(shuō)是非常困難的一年，除了人民幣升值、成本上升的壓力之外，更大的壓力來(lái)自于外部需求的放緩，這才是決定行業(yè)趨勢(shì)的根本所在。
據(jù)中國(guó)第一紡織網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，由于受美國(guó)次貸危機(jī)和經(jīng)濟(jì)放緩的影響，2008年1—6月對(duì)美國(guó)出口紡織品服裝共102.59億美元，同比增速下降1.03%。上半年我國(guó)對(duì)美國(guó)出口紡織品服裝在2月和6月先后兩次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，降幅達(dá)到7.79%和1.03%，而其他各月增速均未超過(guò)1%。
而作為棉花的下游企業(yè)，紡企短期內(nèi)難以走出發(fā)展困境，同時(shí)資金鏈上的緊缺進(jìn)一步制約了棉花消費(fèi)需求。
目前，大多數(shù)的棉紡企業(yè)的還款日期都比較集中，基本上都集中在了7、8月份，這段時(shí)間內(nèi)是棉紡企業(yè)最艱難的日子，企業(yè)生產(chǎn)不能停滯，銀行的貸款期限迫在眉睫。加上企業(yè)基本沒(méi)有庫(kù)存，棉紡織企業(yè)只好采取“隨用隨買(mǎi)”的策略。
國(guó)家不斷收緊銀根增加了涉棉企業(yè)的資金壓力。6月7日，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，人民幣存款準(zhǔn)備金率達(dá)到17.5％的歷史高位；另?yè)?jù)有關(guān)報(bào)道稱(chēng)，國(guó)內(nèi)四大商業(yè)銀行今年全年的貸款額度已經(jīng)在今年1、2月份全部用完。紡織企業(yè)由于資金鏈上的緊缺，對(duì)棉花采購(gòu)也極為謹(jǐn)慎，一定程度上加劇了棉花銷(xiāo)售的低迷。紡織企業(yè)“隨用隨買(mǎi)”的采購(gòu)策略以及部分棉花企業(yè)有量即賣(mài)的銷(xiāo)售方式都是制約棉花價(jià)格的主要因素。
各方壓力使棉企爭(zhēng)相甩貨
為防范棉花收購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)發(fā)行總行近日下發(fā)了《關(guān)于做好2008年度棉花收購(gòu)貸款資格認(rèn)定工作的通知》，決定2008年度繼續(xù)開(kāi)展棉花收購(gòu)貸款資格認(rèn)定工作，并計(jì)劃在8月20日前完成。新一年度的資格是在上一年度貸款信用度被肯定的基礎(chǔ)上進(jìn)行認(rèn)證，所以抓緊還貸是目前棉企面臨的緊要任務(wù)。棉商在銷(xiāo)售困難局面沒(méi)有改善的情況下,又隨著農(nóng)發(fā)行“雙結(jié)零”進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，為回籠資金，棉商甚至不計(jì)成本銷(xiāo)售，致使棉花價(jià)格一跌再跌。 另外國(guó)家扶植新疆棉，內(nèi)地棉銷(xiāo)售壓力加大。據(jù)新疆維吾爾自治區(qū)統(tǒng)計(jì)，截止到6月底，疆內(nèi)尚余棉花庫(kù)存60萬(wàn)噸左右（比5月底減少20萬(wàn)噸左右）。針對(duì)新疆棉運(yùn)銷(xiāo)存在的問(wèn)題，保護(hù)新疆發(fā)展棉花產(chǎn)業(yè)的積極性，國(guó)家財(cái)政部6月下旬出臺(tái)《出疆棉移庫(kù)費(fèi)用補(bǔ)貼管理暫行辦法》，決定凡符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的出疆棉，不分品級(jí)和長(zhǎng)度，中央財(cái)政每噸補(bǔ)貼400元�！稌盒修k法》規(guī)定，擁有出疆棉所有權(quán)的棉花收購(gòu)加工企業(yè)、棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)和紡織企業(yè)，均可享受財(cái)政補(bǔ)貼。出疆棉移庫(kù)費(fèi)用補(bǔ)貼根據(jù)當(dāng)年9月1號(hào)至次年8月31號(hào)進(jìn)行核算，補(bǔ)貼期限暫定為2007年度至2010年。根據(jù)國(guó)家鐵道部的決定，從7月10日起至8月底，烏魯木齊鐵路局將確保每天270節(jié)車(chē)皮的棉花從新疆發(fā)往內(nèi)地，以此計(jì)算，每天持續(xù)有1.1萬(wàn)噸左右的棉花進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)。新疆棉外運(yùn)補(bǔ)貼政策，雖然使新疆棉及早運(yùn)至內(nèi)地，一方面緩解新疆棉銷(xiāo)售壓力，一方面保證紡織用棉，不足部分再以外棉補(bǔ)充。但是由于新疆棉花質(zhì)量上乘,價(jià)格方面由于財(cái)政提供的出疆棉每噸400元的鐵路運(yùn)輸補(bǔ)貼，價(jià)格與內(nèi)地基本差不多,棉花下游企業(yè)就相對(duì)傾向于新疆棉的購(gòu)買(mǎi),從而對(duì)內(nèi)地棉商銷(xiāo)售增添了難度,壓力加大。這不僅對(duì)國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲形成一定制約，而且還對(duì)進(jìn)口棉市形成新的壓力。
由于棉花供應(yīng)仍充足，往年7月份中國(guó)棉花進(jìn)口量的炒作難以再現(xiàn)，國(guó)際棉價(jià)也逐步回落。
從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，雖然前期紐約棉花期貨價(jià)格下跌刺激現(xiàn)貨成交增加，美棉出口情況有所改觀，但目前美棉庫(kù)存較大，銷(xiāo)售壓力依然存在。另外國(guó)際油價(jià)、國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格大幅大跌、后期的天氣情況的變化以及印度、中國(guó)等國(guó)家新年度棉花產(chǎn)量等因素都將影響著國(guó)際棉花價(jià)格走勢(shì)。
綜上所述，無(wú)論從國(guó)內(nèi)外的基本面、國(guó)家出臺(tái)的政策面、技術(shù)方面等因素分析來(lái)看，筆者認(rèn)為短期內(nèi)地棉花市場(chǎng)供大于求及缺乏資金的介入，是近期棉花快速下跌的兩個(gè)主要因素，在沒(méi)有得到有效緩解的情況下，在缺乏強(qiáng)有力消息支撐的情況下，短期內(nèi)上漲壓力很大，止跌反彈也只是暫時(shí)的，因后市壓力重重，不容樂(lè)觀。
