年度后期，本該是棉花資源青黃不接，棉花價(jià)格上漲時(shí)期，而當(dāng)前棉花市場正值弱勢。今后棉花價(jià)格將走向何方？新棉上市價(jià)格如何？這些問題再次被提上日程。
關(guān)鍵詞：物價(jià)指數(shù)（CPI）
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內(nèi)容：如果消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)升幅過大，表明通脹已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素，央行會(huì)采取緊縮貨幣政策和財(cái)政政策，從而造成經(jīng)濟(jì)前景不明朗。今年5月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲7.7%。1月—5月份，累計(jì)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲8.1%。其中，城市上漲7.7%，農(nóng)村上漲8.8%。
分析：天相投資顧問公司首席分析師石磊分析，雖然5月CPI漲幅回落到8%以下，但是工業(yè)品出廠價(jià)格創(chuàng)出新高也增加了大家對(duì)于上游價(jià)格傳導(dǎo)至消費(fèi)物價(jià)的擔(dān)心,所以預(yù)計(jì)CPI未來會(huì)是一個(gè)緩慢回落的過程,仍將會(huì)在高位保持較長時(shí)間。在這樣的背景下，緊縮政策顯然會(huì)延續(xù)，除非CPI漲幅回落至5%以下，緊縮政策才有轉(zhuǎn)變的可能性。
物價(jià)指數(shù)的高位徘徊，對(duì)棉花價(jià)格形成支撐，同時(shí)，又將直接推高新棉上市價(jià)格。據(jù)了解，棉農(nóng)對(duì)今年新棉上市價(jià)格心理預(yù)期在3.0元/斤以上。江蘇南通蘇通棉業(yè)陳海峰說，物價(jià)上漲支撐了2008/2009年度新棉上市時(shí)皮棉價(jià)格，3級(jí)棉可能在14000—14500元/噸。
關(guān)鍵詞：新疆棉移庫費(fèi)用補(bǔ)貼
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內(nèi)容：符合國家標(biāo)準(zhǔn)的出疆棉，不分品級(jí)和長度，中央財(cái)政每噸定額補(bǔ)貼400元。擁有出疆棉所有權(quán)的棉花收購加工企業(yè)、棉花經(jīng)營企業(yè)和紡織企業(yè)，均可享受財(cái)政補(bǔ)貼。出疆棉移庫費(fèi)用補(bǔ)貼根據(jù)棉花生產(chǎn)年度進(jìn)行核算。補(bǔ)貼期限暫定為2007年度至2010年度。
分析：新疆棉移庫費(fèi)用補(bǔ)貼最直接的作用就是加快了新疆棉的外運(yùn)速度，加大市場上棉花資源的供給量。去年7月份，棉花價(jià)格因年度后期資源緊張而上漲。這讓今年度一些業(yè)內(nèi)人士看好年度后兩個(gè)月的棉花價(jià)格。新疆棉移庫費(fèi)用補(bǔ)貼，將使七八月份大量新疆棉運(yùn)到內(nèi)地，緩解青黃不接時(shí)期的棉花市場資源，導(dǎo)致支持年度后期棉花價(jià)格上漲因素缺席，不利于棉花市場走出弱勢。
關(guān)鍵詞：農(nóng)發(fā)行貸款雙結(jié)零
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內(nèi)容：農(nóng)發(fā)行總行近日下發(fā)了《關(guān)于做好２００８年度棉花收購貸款資格認(rèn)定工作的通知》，決定２００８棉花年度繼續(xù)開展棉花收購貸款資格認(rèn)定工作，并計(jì)劃在８月２０日前完成。通知要求，２００７棉花年度發(fā)放的棉花收購貸款，原則上都應(yīng)在棉花年度結(jié)束時(shí)全部收回。對(duì)于棉紡織企業(yè)直接入市收購而發(fā)放的收購貸款要嚴(yán)格期限管理。
分析：8月份，是棉花年度的最后一個(gè)月，也通常是農(nóng)發(fā)行雙結(jié)零的月份。農(nóng)發(fā)行對(duì)棉花企業(yè)信貸雙結(jié)零，將促使使用農(nóng)發(fā)行貸款的存棉企業(yè)加大棉花銷售力度，從而增加市場資源量，降低棉花企業(yè)議價(jià)權(quán)，不支撐棉花價(jià)格上漲。
關(guān)鍵詞：紡織出口退稅率
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內(nèi)容：2008年2月份，紡織品出口退稅率下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)，至11%。由于上半年紡織形勢低迷，業(yè)內(nèi)紛紛呼吁，回調(diào)紡織品出口退稅率。日前，僅對(duì)紡織品出口退稅率是否回調(diào)，業(yè)內(nèi)展開了激烈辯論。
分析：人民幣升值是影響出口紡織企業(yè)利潤的根本因素，匯率不斷升高和緊縮的貨幣政策是紡織企業(yè)資金緊張的根源。出口退稅率回調(diào)的作用不大，對(duì)于當(dāng)前的紡織弱勢來說，杯水車薪。如果紡織出口推稅率回調(diào)，可在一定程度上鼓舞出口紡織企業(yè)的士氣，但并非解決問題的有效之道。出口紡織企業(yè)要想渡過當(dāng)前難關(guān)，必須通過提升產(chǎn)品知名度，建立自主品牌，增加產(chǎn)品附加值，從而提高產(chǎn)品價(jià)格。
關(guān)鍵詞：棉花滑準(zhǔn)稅率
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內(nèi)容：6月5日，財(cái)政部下發(fā)了關(guān)于下調(diào)棉花配額外滑準(zhǔn)稅率的通知，對(duì)配額外進(jìn)口的限量內(nèi)棉花實(shí)行臨時(shí)滑準(zhǔn)稅政策，將進(jìn)口價(jià)格較高的高品質(zhì)棉花適用的從量稅范圍從5%—40%，下降到3%—40%，即從每噸570元降至357元，執(zhí)行期限為2008年6月5日至10月5日。
分析：棉花配額外滑準(zhǔn)稅率的下調(diào)時(shí)間為4個(gè)月，這4個(gè)月正是新舊年度交替時(shí)期，棉花市場資源相對(duì)較少時(shí)期。這反映了國家出臺(tái)此政策的目的是為了維護(hù)年度交接時(shí)期棉花市場價(jià)格平穩(wěn)，市場穩(wěn)定，防止棉花價(jià)格大起大落。財(cái)政部下調(diào)棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅最低稅率兩個(gè)百分點(diǎn)，意在降低關(guān)稅，減輕紡織企業(yè)負(fù)擔(dān)，回應(yīng)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)的呼聲�；瑴�(zhǔn)稅率下調(diào)相對(duì)降低進(jìn)口棉價(jià)格二百多元，意在降低紡織企業(yè)成本，但同時(shí)刺激了外棉上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，紐約棉花期貨從6月5日以后近期七月合約漲幅達(dá)16%，可見滑準(zhǔn)稅率下調(diào)對(duì)紡織成本的低相對(duì)于外棉上漲來說顯得無足輕重。而國內(nèi)市場期貨價(jià)格不斷下滑，現(xiàn)貨價(jià)格也因新疆棉移庫費(fèi)用政策而下降200元/噸。當(dāng)前，3級(jí)棉銷售價(jià)格在13800—14000元/噸。
關(guān)鍵詞：棉花收儲(chǔ)
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內(nèi)容：棉花收儲(chǔ)是國家宏觀調(diào)控棉市的手段之一，是穩(wěn)定棉花市場，調(diào)節(jié)棉花價(jià)格的手段。當(dāng)棉花市場因階段性資源供給大于需求時(shí)，收儲(chǔ)可以穩(wěn)定棉花價(jià)格，指導(dǎo)棉花市場走向。
分析：為降低紡織用棉成本，國家下調(diào)了滑準(zhǔn)稅率。一般年度后期，市場資源相對(duì)較少，如果再收儲(chǔ)棉花，極容易導(dǎo)致價(jià)格暴漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月11日，我國棉花銷售77%，同比下降9.4個(gè)百分點(diǎn)；新疆至今仍有60多萬噸棉花未出疆。如果在新舊年度交接時(shí)期收儲(chǔ)，容易抬高新棉上市價(jià)格。
關(guān)鍵詞：貨幣政策
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內(nèi)容：從去年下半年起，國內(nèi)明確的調(diào)控政策目標(biāo)主要是兩方面：其一即為防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過熱；其二是防止結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲演變?yōu)槿嫱�。國家信息中心近日發(fā)布了《中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測預(yù)警報(bào)告》。該報(bào)告在綜合分析了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各種情況后，認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過熱的風(fēng)險(xiǎn)基本解除。
分析：緊縮貨幣政策固然抑制了經(jīng)濟(jì)趨熱的可能性，但是因?yàn)槭站o了社會(huì)資金的供給總量，使得微觀企業(yè)運(yùn)行的資金狀況日趨緊張，紡織企業(yè)首當(dāng)其沖。不斷的加息提高了企業(yè)的資金成本，而不斷的提高存款準(zhǔn)備金率則讓銀行自身資金狀況也非常緊缺。這一狀況直接影響到的是民營企業(yè)和中小企業(yè)的資金狀況。微觀經(jīng)濟(jì)的不景氣，也恰恰尷尬地成為“宏觀經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過熱風(fēng)險(xiǎn)基本解除”的明證。
雖然《報(bào)告》指出，宏觀經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過熱的風(fēng)險(xiǎn)基本解除。這一結(jié)論或?qū)⒁馕吨詢?nèi)部強(qiáng)力緊縮為特征的貨幣政策面臨著調(diào)整契機(jī)。下半年，紡織企業(yè)的資金緊張狀況可能會(huì)得到一定緩解。從國家貨幣政策趨向看，下半年似乎可以為紡織企業(yè)資金提供稍微寬松的市場環(huán)境。
關(guān)鍵詞：人民幣升值
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內(nèi)容：７月８日，人民幣兌美元中間價(jià)為６．８５８１，較前一日跌１４個(gè)基點(diǎn)。受國家將出臺(tái)政策打擊熱錢的表態(tài)影響，人民幣近一個(gè)月貶值幅度居歷史之最。
分析：７月以來，幾項(xiàng)針對(duì)熱錢的政策陸續(xù)出臺(tái)。近日又有消息稱，為加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)，包括國家外匯管理局在內(nèi)的相關(guān)部門正在擬定加強(qiáng)服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下的跨境資金流動(dòng)監(jiān)控舉措，相關(guān)政策估計(jì)會(huì)很快出臺(tái)，政府打擊熱錢的決心可見一斑。人民幣升值腳步放緩，無疑對(duì)出口紡織企業(yè)利好，下半年可以讓紡織企業(yè)在追趕人民幣升值的跑道上稍加喘息。但是，與當(dāng)前紡織企業(yè)所處的困境相比，這點(diǎn)利好又微不足道。我國經(jīng)濟(jì)的通脹壓力仍舊存在，所以人民幣升值的趨勢仍舊不變。
下半年，紡織市場很難走出困境，通過下游產(chǎn)品價(jià)格上漲來帶動(dòng)棉花價(jià)格走高的途徑也不現(xiàn)實(shí)。推高棉花價(jià)格的因素除了年度的供求關(guān)系外，原料成本上漲是最大動(dòng)力。新舊年度交接，棉花價(jià)格的過渡，要取決于階段性棉花供求關(guān)系、國家宏觀調(diào)控政策、市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境和紡織發(fā)展形勢。保持棉花市場穩(wěn)定、保證棉農(nóng)利益是國家采取宏觀調(diào)控的主要依據(jù)，棉花價(jià)格將以何種姿態(tài)步入新年度，不僅僅是棉花行業(yè)的問題，更是社會(huì)問題。
