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近期棉花漲跌因素分析

影
響
面

利多

利空

供
需
狀
況

1、根據(jù)ICAC 6月份預測，2007/08年度全球產(chǎn)量同比略有減少，全球消費繼續(xù)增加，產(chǎn)需缺口繼續(xù)擴大，期末庫存大幅減少，對價格長期走勢有利

1、2007/08年度，大多數(shù)主產(chǎn)棉國的產(chǎn)量均有望增加，全球棉花供應總體充足

2、美棉出口裝運呈現(xiàn)波動性增長趨勢

2、截至5月24日，美棉裝運量仍低于達到USDA預測的平均值，大量美棉尚未裝運

3、本年度后期中國棉花資源減少，對外棉尤其是美棉的進口量將增加，對國際棉價上漲有利

3、近期紐約期貨上漲，現(xiàn)貨成交量減少，各國維持隨用隨買，而且以即期為主，遠期成交不多，中國進口量沒有增加

4、CCC貸款棉數(shù)量大減，最近三周累計贖出了163萬噸，截至5月底，庫存結(jié)余為63萬噸

4、本年度美國期末庫存仍然很高，對市場的壓力沒有消除

5、非美棉品種供應量明顯減少，美棉供應充足，在出口市場中的優(yōu)勢得以顯現(xiàn)

6、美國主產(chǎn)棉區(qū)或旱或澇，后期的天氣情況可能促進棉價上漲

7、全球化纖價格整體上漲，目前已經(jīng)高于棉花價格

8、近期中國國內(nèi)現(xiàn)貨價格出現(xiàn)上漲，對外棉進口有利

宏
觀
和
政
策

1、中國政府代表團在美國采購26萬噸美棉

1、新滑準稅下，外棉價格不具有明顯優(yōu)勢

2、人民幣升值速度加快

技
術(shù)
面

1、紐約期貨投機凈多頭率不斷增加，基金做多意圖明顯

1、CCC貸款棉大量贖出，商業(yè)套保賣盤抑制價格上漲

2、AWP價格持續(xù)上漲，有望在一定程度上抑制商業(yè)賣盤，促使紐約期貨價格走穩(wěn)

2、紐約期貨登記庫存有可能繼續(xù)增加

3、近期紐約期貨處于震蕩上揚過程，價格已漲至數(shù)周以來的最高水平，穩(wěn)定投資者做多的信心

4、近期外圍市場不斷走強，農(nóng)產(chǎn)品行情看好，吸引投機商做多，為棉花價格提供支撐

心
理
因
素

1、中國政府簽訂美棉進口大單，美國棉花界對此感到振奮并看好后期的中國需求

1、美棉裝運低于預期，USDA可能繼續(xù)調(diào)減美棉出口量

不
確
定
因
素

1、后期美國主產(chǎn)棉區(qū)天氣情況

2、USDA實播面積報告具體情況

3、傳聞國家將增發(fā)110萬噸棉花進口配額