“資本市場不能總套用IT業(yè)模式看待傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”
5月26日，第十屆北京科博會金融與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展高峰會上，羅建凡看上去和其他老板沒什么兩樣。穿過一群衣著光鮮、語速飛快的中外投資者和老板，他走上領(lǐng)獎臺，從嘉賓手中接過了“中國最具PE投資價值的高成長企業(yè)”獎杯。
臺下的人都經(jīng)驗地認為，羅的企業(yè)無非又是一家以“炒賣”概念為生的IT企業(yè)�？蛇@次，他們錯了。
興奮
羅建凡的企業(yè)叫做北京派克蘭帝有限責(zé)任公司，這個西化的名字看上去還真不好分辨是做什么的。而大概成長于上世紀90年代的年輕人還依稀記得，當(dāng)年在西單華威大廈，有一個300平米的童裝賣場——蘭帝兒童世界，當(dāng)時是京城童裝界的一大景觀。而今天，羅建凡來到科博會現(xiàn)場與眾多PE、VC接觸，是為了給派克蘭帝——這家2003年至今綜合市場占有率位居全國第一和北京市第一的國內(nèi)童裝領(lǐng)先企業(yè)找到一條通向資本市場的通路。
羅建凡介紹，公司過去十幾年的滾動發(fā)展，雖然速度也很快，但我們自己創(chuàng)業(yè)的長項是能力和付出，但如果有資本介入可能很快的在產(chǎn)業(yè)里成長、壯大。“我們現(xiàn)在是國內(nèi)領(lǐng)先型童裝企業(yè)，我們的目標(biāo)是專注于童裝市場，成為國內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)型的童裝企業(yè)，并成為國際知名的童裝企業(yè)。”
面對火熱如股市的私募股權(quán)投資市場，面對眾多公司上市后投資利潤成百上千倍的誘惑，目前還是一家有限責(zé)任公司的派克蘭帝開始了對資本的尋找。
羅建凡說，派克蘭帝正在“相親階段”，目前的工作是整理公司各個層面、重新清理思路，因為公司面臨著各種選擇——可以和金融機構(gòu)投資者，也有PE、大的VC愿意投企業(yè)中期前景；有人愿意做長期戰(zhàn)略合作伙伴，有人準(zhǔn)備短期送你去上市——選擇有國內(nèi)、美國、香港、倫敦、歐交所等等，“目前還在互相比較的階段”。
羅建凡坦言目前更感興趣的是財務(wù)投資者。現(xiàn)在情況是中國財務(wù)投資者熱到和股市一樣的地步，很多產(chǎn)業(yè)投資者是望而生畏的。財務(wù)投資者帶來的機會更多。
通過與VC、PE們的接觸，羅建凡發(fā)現(xiàn)，投資家和企業(yè)家在看待企業(yè)上有所不同的：“他們看過千百種的企業(yè)，熟稔企業(yè)共性。重要的是，你一定得總結(jié)出來一套可以說服他們的商業(yè)模式。”
羅建凡表示，做企業(yè)就像在搬路障，都是解決應(yīng)急的問題，而投資家更關(guān)心的是你“要到哪里去”，“走哪條路”，比如可不可以不走這條路，能不能去飛？我聽說潛水可能更快，可不可以潛水？“對于商業(yè)路徑的探討是一件很刺激的事情，會激發(fā)很多思路和看法。”
“同時，投資者都很理性，看重數(shù)字，在他們的世界里最終看的都是‘錢’字。”
煩惱
無論是派克蘭帝的目標(biāo)還是靠加盟、連鎖混合經(jīng)營的商業(yè)模式，投資者基本都表示認同。而最讓羅建凡的煩惱是，大多數(shù)PE、VC對童裝業(yè)這樣的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)都缺少了解。
正如臺下人們所認識的，PE、VC更多青睞高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，即所謂那些“快公司”，而派克蘭帝屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，是十足的慢功出細活兒的“慢公司”。
“不是每個投資者都看得懂童裝行業(yè)的特性。”羅建凡坦言，高新技術(shù)藍圖最重要，有那個夢想、概念就行，不需要贏利就可以上市了，把這個概念能夠炒起來就行。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)就不一樣，需要有充足持續(xù)的贏利能力才能去上市或者退出。
他介紹，在已經(jīng)接觸的PE、VC中，談及廣告策略、人力資源策略時雙方都很認同，但涉及到本行業(yè)時，往往就南轅北轍了。
有一次，國內(nèi)某著名投資公司與羅建凡談投資，認同了派克蘭帝的目標(biāo)和商業(yè)模式后，建議是否能找一家國有上市服裝企業(yè)幫忙做一些戰(zhàn)略和品牌規(guī)劃，“這讓我們哭笑不得，這個公司表面很好，實際上很差，曾邀請我們?nèi)フ纤?rdquo;羅建凡后來回憶說。
羅建凡說，很多投資者對傳統(tǒng)行業(yè)完全沒有了解，完全是憑經(jīng)驗去推測，哪個企業(yè)大哪個一定是成功的。“資本市場總是套用IT的眼光看傳統(tǒng)企業(yè)”。
另外，這些金融投資者是否過于功利？羅建凡說，他們最終衡量的東西都是在數(shù)字、利潤上，而對于童裝這樣一個品牌行業(yè)，很多價值是看不見的，品牌、網(wǎng)絡(luò)強大了，這些都是有價值的，可是除非這個東西可以上市，獲得市場的認可，否則對于力求盡快變現(xiàn)的金融投資者是沒有意義的。
“作為企業(yè)要拿這個錢的話，要理解這一點，不要有悲觀情緒，另外對于投資者需要了解我們，學(xué)習(xí)這個行業(yè)，換一個角度看問題。”
前景
對于風(fēng)險，羅建凡不是沒有考慮過。“投資者與企業(yè)的短期目的可能是一樣的，但長期目的肯定不同，這方面雙方一定要相互理解。”他同時認為，引進的投資者一定是個“強勢的合伙人”，哪怕在公司里只占小股東，但也是背景深厚的小股東——可以說是最強勢的小股東。
“我們看重的不僅是錢，還有進入資本市場的通道，對于風(fēng)險，我們盡量規(guī)避。”
除了2004年在香港上市的李寧，還有本月剛剛在香港上市的著名鞋類品牌中國百麗國際控股有限公司，近年來與資本市場對接的中國民營服裝企業(yè)寥寥無幾。大多數(shù)服裝企業(yè)甚至都沒有過這樣的設(shè)想。
投資人找不到好的企業(yè)，企業(yè)找不到好的投資人是雙方都在抱怨的事情，羅建凡認為這是個必然。“企業(yè)還是要做出很好的業(yè)績，然后多接觸PE、VC得到他們的關(guān)注。而對于投資者，他們在IT行業(yè)的投資模式都是很成型的，但對于我們傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)還需要重新適應(yīng)。”
“IT市場上風(fēng)光無限的明星企業(yè)已經(jīng)足夠多了，下面該輪到我們這樣傳統(tǒng)行業(yè)的‘隱形冠軍’了。”堅定的口吻，在出言謹慎的羅建凡可并不多見。
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