2006年十一月紐約期棉走勢(shì)綜述

2006年11月紐約期貨交易所主要棉花期貨合約月底收市價(jià)格較上月小幅走強(qiáng)，但12月略跌。06年12月合約月底（11月30日）報(bào)收于48.90美分，較上月底（10月31日）的49.28美分跌38點(diǎn)，較05年同月底的49.19美分跌29點(diǎn)；07年3月合約月底報(bào)收于53.50美分，較上月底的53.09美分漲41點(diǎn)，較去年同月底的52.28美分漲122點(diǎn)；07年5月合約月底報(bào)收于54.75 美分，較上月底的54.43 美分漲32點(diǎn)，較去年同月底的53.58美分漲117點(diǎn)。

七個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)（slm 1-1/16"）棉11月30日平均價(jià)格48.29美分，較上月底的45.63美分漲266點(diǎn)，較去年同月底的48.56美分跌27點(diǎn)。

此外，遠(yuǎn)東Cotlook A 指數(shù)11月30日?qǐng)?bào)57.55美分，較上月底（10月31日）的57.35美分漲20點(diǎn)；北歐Cotlook A 指數(shù)月底報(bào)59.55美分，較上月底的58.35分漲120點(diǎn)；北歐Cotlook B 指數(shù)月底報(bào)收于54.50美分，較上年同月底的54.60跌10點(diǎn)。

2006年10月30日－11月3日紐約期貨交易所主要棉花期貨合約一周收市價(jià)與上周相比相繼下跌。最活躍的12月合約一周最高點(diǎn)在周一（10月30日）的50.85 美分，最低點(diǎn)在周四（11月2日）的48.40 美分，振蕩幅度245點(diǎn)。中國(guó)是世界最大的棉花進(jìn)口國(guó)，也是美棉的最大進(jìn)口國(guó)家，周初紐約市場(chǎng)大幅下跌，主要原因是中國(guó)棉花進(jìn)口減少57％，而這是美國(guó)出口市場(chǎng)最突出的問(wèn)題。由于12月期權(quán)到期日即將來(lái)臨，滾倉(cāng)換月交易成為本周特色。此外，與棉花爭(zhēng)奪種植土地的玉米、大豆等農(nóng)作物的期貨價(jià)格一路上漲，而棉花則因?yàn)楣┬杌�本平衡而找不到走�?qiáng)動(dòng)力。11月6日－11月10日紐約期貨交易所主要棉花期貨合約一周收市價(jià)與上周相比略有下跌。最活躍的12月合約一周最高點(diǎn)在周三（11月8日）的50.70 美分，最低點(diǎn)在周一（11月3日）的48.77 美分，振蕩幅度193點(diǎn)。11月22日是12月合約的第一通知日，因此，本周，市場(chǎng)特點(diǎn)是將12月合約頭寸向3月合約轉(zhuǎn)移，50美分成為12月棉花的強(qiáng)阻力位。同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期2007年美國(guó)棉花種植面積預(yù)期低于今年，原因是玉米與棉花爭(zhēng)奪種植土地，而近期玉米價(jià)格一直走強(qiáng)。此外，澳大利亞政府稱，澳大利亞遇到了1000年中最嚴(yán)重的大旱，皮棉產(chǎn)量可能較去年減少大約五分之三。06年11月13日－11月17日紐約期貨交易所主要棉花期貨合約一周收市價(jià)較上周大幅下跌。3月合約即將成為領(lǐng)頭合約，一周最高點(diǎn)在周一（11月13日）的52.80 美分，最低點(diǎn)在周五（11月17日）的50.90 美分，振蕩幅度190點(diǎn)。中國(guó)的動(dòng)向一直是市場(chǎng)人士的關(guān)注焦點(diǎn)。由于中國(guó)是美國(guó)棉花的最大買主，同時(shí)美國(guó)2006－07年出口銷售進(jìn)度一直很低，因此，投資者對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部在11月報(bào)告中下調(diào)中國(guó)進(jìn)口和上調(diào)美國(guó)出口感到納悶。中國(guó)棉協(xié)稱，中國(guó)紡織企業(yè)需求將超過(guò)5000萬(wàn)包，但中國(guó)紡織企業(yè)每年的增長(zhǎng)速度可能不會(huì)維持在40％。06年11月20日－11月24日紐約期貨交易所主要棉花期貨合約一周收市價(jià)超越上周。07年3月合約一周最高點(diǎn)在周三（11月22日）的53.00 美分，最低點(diǎn)在周一（11月20日）的50.81 美分，振蕩幅度219點(diǎn)。由于周四至周五放感恩節(jié)假，Nybot 休市兩天，因此，當(dāng)周僅有三個(gè)交易日。周一，棉花期貨繼續(xù)下探，期棉合約再創(chuàng)新低，技術(shù)指數(shù)下沉，需求依然不振。主要是美國(guó)庫(kù)存巨大以及中國(guó)棉花預(yù)期豐收對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成重大壓力。06年11月27日－12月01日紐約期貨交易所主要棉花期貨合約一周收市價(jià)較上周大幅提高。07年3月合約一周最高點(diǎn)在周五（12月1日）的54.10 美分，最低點(diǎn)在周三（11月29日）的52.15 美分，振蕩幅度195點(diǎn)。當(dāng)周第一天收市突破53美分關(guān)鍵價(jià)位。此外，投機(jī)商做多的主要原因是受外部市場(chǎng)的影響，如美元疲軟，歐元堅(jiān)挺，以及玉米和大豆價(jià)格走強(qiáng)。投資者感覺(jué)市場(chǎng)正在筑底。周四，出口銷售周報(bào)顯示美棉出口銷售非常大，對(duì)市場(chǎng)起到一定的心理支持，同時(shí)，外部商品市場(chǎng)上漲也利好期棉。周末整體期棉市場(chǎng)以盤整為主，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，近期交投區(qū)間在52美分－65美分之間。

十一月份相關(guān)權(quán)威機(jī)構(gòu)報(bào)告要點(diǎn)回顧：

★ ICAC 十一月報(bào)告稱，中國(guó)2006－07年棉花進(jìn)口規(guī)模存在不確定因素。2006－07年中國(guó)（大陸）大陸棉花進(jìn)口預(yù)計(jì)在370萬(wàn)噸，占世界進(jìn)口數(shù)量的40％。但中國(guó)2006－07年棉花進(jìn)口規(guī)模存在許多不確定因素，因?yàn)槿狈χ袊?guó)棉花消費(fèi)以及中國(guó)國(guó)家棉儲(chǔ)公司的購(gòu)銷意向信息。2006－07年世界棉花產(chǎn)量預(yù)期在2500萬(wàn)噸，較上年度提高300,000噸。中國(guó)（大陸 650萬(wàn)噸）和印度（460萬(wàn)噸）產(chǎn)量預(yù)期都創(chuàng)歷史新高。但美國(guó)（450萬(wàn)噸）和巴基斯坦（200萬(wàn)噸）產(chǎn)量預(yù)期減少。2006－07年世界棉花消費(fèi)量預(yù)期在2560萬(wàn)噸，較上年度提高3％，主要原因在中國(guó)（大陸）。今年中國(guó)（大陸）棉花用量預(yù)期在1020萬(wàn)噸，占世界棉花消費(fèi)量的40％。2006－07年世界棉花庫(kù)存預(yù)期在1160萬(wàn)噸，較上年度減少3％。

★ USDA 棉花年報(bào)稱，2006/07全球棉花消耗量繼續(xù)膨脹而庫(kù)存減少. 2006/07 (8月/7月市場(chǎng)年度）世界棉花期末庫(kù)存預(yù)期在5110萬(wàn)包，較上年度減少270萬(wàn)包，較2004/05年的最高記錄5410萬(wàn)包減少300萬(wàn)包。外國(guó)棉花庫(kù)存減少，包括中國(guó)、巴基斯坦和澳大利亞。2006/07年美國(guó)庫(kù)存預(yù)期接近600萬(wàn)包。

2006/07 世界棉花產(chǎn)量將在1.157億包，較上年的1.141億包提高1％。中國(guó)和印度，占今年全球產(chǎn)量的40％多，他們的產(chǎn)量預(yù)期分別提高近400萬(wàn)包和200萬(wàn)包。同時(shí)，美國(guó)、巴基斯坦、澳大利亞產(chǎn)量預(yù)期小于2005/06年。2006/07年總的外國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)期在9440萬(wàn)包，較上年提高400萬(wàn)包，但較2004/05年的最高記錄減少大約300萬(wàn)包。

全球棉花消耗量預(yù)期達(dá)到1.21億包，較上年提高4%。外國(guó)棉花消耗量預(yù)期高到1.157億包，而美國(guó)紡織廠用量繼續(xù)減少。在外國(guó)棉花消耗國(guó)家中，增幅最大的產(chǎn)棉國(guó)家是中國(guó)（提高500萬(wàn)包）和印度（100萬(wàn)包）。中國(guó)棉花消耗量增加 500萬(wàn)包，幾乎是2006/07 全球棉花消費(fèi)量的全部增長(zhǎng)，中國(guó)占全球棉花消耗量的40％多。

今年世界棉花貿(mào)易預(yù)期接近4160萬(wàn)包，相比之下，2005/06年為4540萬(wàn)包。外國(guó)出口棉花預(yù)期下降7％，至2540萬(wàn)包，或者是2006/07全球貿(mào)易量的61％。外國(guó)進(jìn)口預(yù)期在4200萬(wàn)包，較上年減少5％。

2006/07年美國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)在2130萬(wàn)包，較2005/06年減少11％。今年美國(guó)棉花種植面積擴(kuò)大100萬(wàn)英畝，至1530萬(wàn)英畝。今年的收獲面積較上年減少100萬(wàn)英畝。收獲面積在1280萬(wàn)英畝，放棄率大約是16％，創(chuàng)1998/99年以來(lái)的最大放棄百分比。全國(guó)單產(chǎn)目前大約是每個(gè)收獲英畝798磅，低于去年和2004/05年的855磅，但高于5年平均值。

2006/07年美國(guó)棉花出口預(yù)期達(dá)到1620萬(wàn)包，較2005/06年的1800萬(wàn)包減少10％。美國(guó)所占的全球棉花貿(mào)易比例預(yù)期略降至39％。

2006/07年美國(guó)棉花消耗量預(yù)期在520萬(wàn)包，較上年減少70萬(wàn)包，是10年前的一半。2006/07年初美國(guó)棉花庫(kù)存預(yù)期剛剛超過(guò)600萬(wàn)包。 2006/07年美國(guó)棉花總供量依然是近年來(lái)的最高水平，在2740萬(wàn)包。但美國(guó)棉花需求預(yù)期在2140萬(wàn)包。2006/07年美國(guó)期末庫(kù)存將維持在接近600萬(wàn)包，導(dǎo)致庫(kù)存－對(duì)－用量比率在28％，創(chuàng)4年最高百分比。

★ Cotlook 11月報(bào)告小幅下調(diào)其全球棉花產(chǎn)量預(yù)估，至2503.9萬(wàn)噸，減少26，000噸。美國(guó)和中國(guó)產(chǎn)量雙雙上調(diào)，但巴基斯坦、烏茲別克斯坦、土耳其和澳大利亞產(chǎn)量則下調(diào)。Cotlook  將中國(guó)產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)260,000噸，至660萬(wàn)噸，美國(guó)產(chǎn)量上調(diào)123,000噸，至463.7萬(wàn)噸。全球耗棉量上調(diào)90,000噸，至2596.1 萬(wàn)噸，2006－07年期末庫(kù)存下調(diào)922,000噸。

★ 烏茲別克斯坦2006－07年籽棉收獲372萬(wàn)噸。 截至2006年11月20日，烏國(guó)農(nóng)民收獲372.7萬(wàn)噸籽棉，較國(guó)家產(chǎn)量目標(biāo)（360萬(wàn)噸）提高3.5％。烏國(guó) 06/07 市場(chǎng)年度皮棉產(chǎn)量預(yù)期在120萬(wàn)噸。06/07市場(chǎng)年度的皮棉出口預(yù)期在90萬(wàn)噸（410萬(wàn)包）。

★ 2006-07棉花年度，土耳其是世界有機(jī)棉的第一大生產(chǎn)國(guó)，但印度將很快超過(guò)土耳其。印度(加上南亞的巴基斯坦亞)和土耳其（加上西亞的以色列）是2005-06年的種植大國(guó)。他們的有機(jī)棉產(chǎn)量是10,834噸和10，760噸。這些產(chǎn)量分別占全球有機(jī)棉產(chǎn)量的34.93% 和34.69%。2005-06年全球有機(jī)棉產(chǎn)量為31,016噸，或者1,42,159 包。2005-06年，印度有機(jī)棉產(chǎn)量9,835 噸，或者占世界清潔棉花產(chǎn)量的31.71%，相比之下，土耳其產(chǎn)量10,160噸，或占世界產(chǎn)量的32.76%。2004-05年，印度有機(jī)棉產(chǎn)量6,320 噸（25%），低于土耳其的產(chǎn)量10,460噸（41.19%）。中國(guó)和美國(guó)的有機(jī)棉產(chǎn)量排在第三和第四，2005-06年分別為1,868 噸和 1,336噸。印度當(dāng)前是世界有機(jī)棉第二大生產(chǎn)國(guó)家，明年可能成為第一大國(guó)。

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