貿(mào)易摩擦、人民幣升值、出口退稅率下調(diào)……眾多負(fù)面因素的涌現(xiàn)，使紡織這個曾經(jīng)有過巨大輝煌的傳統(tǒng)行業(yè)被帶到了風(fēng)口浪尖。紡織業(yè)股票也不再是今年證券市場上的寵兒。截至昨日，
今年以來深圳紡織指數(shù)的漲幅為46.37％，低于同期深圳綜指70.76％的漲幅。
受困三大因素
人民幣升值是紡織業(yè)心口最深的痛。自去年7月份人民幣匯改以來，人民幣匯率累計升值已超過5％，雖然目前行業(yè)內(nèi)的企業(yè)通過產(chǎn)品不斷升級、向下游轉(zhuǎn)嫁和控制成本費用等方式積極抵御負(fù)面因素的沖擊，但是通過分析一些重點上市公司的財務(wù)報表可以發(fā)現(xiàn)，包括魯泰A（000726.SZ）（行情,資訊）、黑牡丹（600510.SH）（行情,資訊）等行業(yè)龍頭在內(nèi)的一些公司已經(jīng)感受到了人民幣升值對盈利能力的壓力。
另外，從9月15日起將紡織出口退稅率由13％降至11％則是對紡織業(yè)的又一利空。從理論上分析，在不考慮其他因素的情況下，出口退稅率下調(diào)2％將直接導(dǎo)致紡織品的行業(yè)毛利率下降2％。據(jù)聯(lián)合證券紡織行業(yè)研究員李鑫測算，今年出口退稅率的下調(diào)對行業(yè)毛利率的影響將在0.57個百分點以內(nèi)。
此外，隨著最主要的出口市場美國和歐盟又開始運用“特保”等非關(guān)稅手段，后配額時代的中國紡織業(yè)仍然無法盡享自由貿(mào)易的盛宴。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2006年1～8月我國紡織品服裝出口按地區(qū)劃分，對歐美兩大設(shè)限地區(qū)出口285億美元，同比增長9.03％，增速下滑超過50個百分點；對非設(shè)限地區(qū)出口648億美元，同比增長33.06％，增速上升了25個百分點。
內(nèi)需市場潛力巨大
除了不利因素，中國的紡織業(yè)同樣也擁有相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢。
完整的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)羌徔棙I(yè)的重大優(yōu)勢。東方證券紡織行業(yè)研究員施紅梅認(rèn)為，高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)業(yè)集群地也為專業(yè)分工、節(jié)約成本、提高上下游配套能力提供了良好的基礎(chǔ)，正是這些因素構(gòu)成了我國紡織業(yè)競爭力的扎實基礎(chǔ)。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2006年1～8月我國紡織內(nèi)銷比重達(dá)到73％，較去年同期又提高了1.76個百分點。隨著國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和城鄉(xiāng)居民消費結(jié)構(gòu)的不斷升級，特別是農(nóng)村消費的啟動，內(nèi)需將成為我國紡織業(yè)發(fā)展的主要拉動力。
“內(nèi)銷是紡織企業(yè)規(guī)避不利因素的最好辦法。”上海證券紡織行業(yè)首席分析師郭昌盛表示，“不過目前國內(nèi)市場的競爭已經(jīng)很充分，要想擴大市場份額也不是一件容易的事情，更不用說這里面還存在一個產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層次的問題。”
哪些上市公司有機會？
中國紡織業(yè)具有長期發(fā)展積累下來的較強競爭力，內(nèi)外部的壓力對行業(yè)發(fā)展而言，既是阻力，又是動力。而上市公司作為紡織業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀群體，對行業(yè)內(nèi)的變化往往具有更敏銳的反應(yīng)，其應(yīng)對也更為快速。
“雖然從整個行業(yè)發(fā)展的角度我不看好紡織業(yè)，但也不排除某些細(xì)分子行業(yè)的上市公司存在投資機會。”郭昌盛表示。
施紅梅認(rèn)為，一直以來，生產(chǎn)制造企業(yè)在紡織行業(yè)的價值鏈中只占有10％的利潤份額，90％的行業(yè)利潤則被營銷渠道和品牌所占據(jù)，因此可以關(guān)注那些從單純以“制造加工”為主的模式向以“品牌和渠道”為主的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的上市公司。
“雖然整個行業(yè)的狀況不算很好，但也不能排除市場在輪炒過程中，紡織類個股有所表現(xiàn)的可能性。”郭昌盛最后表示。
